昔日火车头成今日吊车尾 德国经济徘徊在衰退边缘

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老机车成了今天起重机的尾巴。德国经济正处于经济衰退的边缘

IFO经济学家罗伯特莱曼告诉该报,德国工业对德国出口的预期在7月缩减,悲观主义者的数量超过了乐观主义者。 “德国工业衰退周期的结束尚未到来。”

作为欧元区最大的经济体,德国经济的疲软使得欧元区的前景更加黯淡。

在当地时间8月14日欧盟统计局公布的一系列经济数据中,德国在第二季度排名第二,第二季度增长率为-0.1%,仅次于经济停滞(0%)。在意大利,整个欧元区第二季度的GDP增长率为0.2%。

数据公布后,德国DAX指数当日跌幅超过2%,跌至2019年3月以来的最低水平。此外,德国10年期国债收益率创下新低至-0.623%,表明市场悲观情绪关于德国经济增长能力以及未来几十年更加极端的货币政策预期将进一步加强,此前德国30年初的8年期国债收益率首次出现负增长。

虽然德国联邦统计局(Destatis)在数据发布后将德国经济表现描述为“略微下滑”,但市场参与者对德国的最新数据感到担忧,并认为德国经济衰退的风险正在增加。

荷兰国际集团首席经济学家卡斯滕布热斯基认为,“今天(8月14日)的GDP报告无疑标志着德国经济黄金十年的结束”,接下来的几个月将成为德国经济的方向。 “好”或“坏”的关键点。

德国经济的疲软也可能迫使欧洲央行行长德拉吉采取更多经济宽松政策。法兰克福摩根大通公司(Morgan Chase&Co。)全球市场分析师蒂尔曼格勒(Tilmann Galler)在21世纪商业时报对分析师表示,德国最新经济数据显示,欧元区当前的增长风险将在未来12年从外围扩散到核心。几个月来,欧洲央行将继续实施有利于增长的货币政策。 “恢复量化宽松政策肯定正在讨论中”。

制造业继续停滞

德意志银行在8月14日发给客户的报告中指出,德国的GDP预计将在2019年继续收缩,这意味着德国可能在2019年秋季陷入“衰退”。

从过去几个月的数据来看,德国的制造业一直在萎缩。根据伦敦市场研究机构IHS Markit的最新数据,德国制造业采购经理人指数7月份跌至43.1,创下2012年欧洲债务危机爆发以来的新低,也低于50日干旱连续第七个月排队。

最近几个月德国经济研究所(IFO)发布的商业景气指数也在下降。特别是7月份,德国7月IFO商业景气指数为95.7,与此前的97.4相比,预期值为97.1,显着下降。自2013年4月以来的最低值。

IFO经济学家Robert Lehmann告诉“21世纪经济报道”,德国工业对德国出口收缩的预期在7月得到加强,越来越多的公司宣布他们计划在下个季度削减产量,悲观主义者的数量超过了乐观主义者,“德国工业衰退周期的结束尚未到来。“

在制造业持续低迷的情况下,德国的另一个关键部门也遭遇了“滑铁卢”。虽然报告中没有披露更具体的数据,但德国联邦统计局承认,对外贸易放缓抑制了经济增长。

根据最近公布的出口数据,6月份经季节性调整的德国出口总额为1061亿欧元(约合人民币838.95亿元),同比下降8%。根据德国联邦统计局的数据,德国对欧盟以外国家的出口在2019年6月下降了10.7%,而进口下降了8.9%。与此同时,德国对欧盟国家的出口同比下降6.2%,而进口下降1.1%。

Carsten Brzeski指出,贸易冲突,全球不确定性以及陷入困境的汽车业最终使德国经济陷入困境。值得注意的是,不确定性的增加比贸易冲突的直接影响更强烈地影响情绪,贸易冲突削弱了经济活动。企业收益,裁员和短期工作数量增加的警告(意味着长期稳定的工作减少)表明德国国内经济抵御外部冲击的能力正在崩溃。

德意志银行在上述报告中也指出,鉴于6月份工业生产下滑,7月IFO商业景气指数进一步走弱以及8月份ZEW经济预期指数暴跌,德国第三季度国内生产总值预计将比上一季度下降0.25%,推动德国。经济陷入技术性衰退,德国第四季度的GDP增长在没有全球不确定性的情况下停滞不前。

德意志银行写道:“如果这种假设过于乐观,那么季度负增长率可能会持续到2020年。”

刺激政策和财务手段或超重

对于德国而言,第二季度的亮点来自国内需求,但在经济衰退的风险中,消费行业似乎难以获得。德国联邦统计局在报告中表示,最终的家庭消费支出和最终的政府消费支出正在增加,与第一季度相比,投资也有所增加。

Tilmann Galler对德国当前的经济数据也持乐观态度。他说,根据目前的德国GDP数据,我们可以看到德国和其他大型经济体的类似趋势。健康的工资增长和灵活的劳动力市场服务业仍然支持消费和经济。

但蒂尔曼加勒指出,德国对出口和贸易的高度依赖使其更容易受到贸易争端爆发后世界贸易停滞的影响,而汽车需求疲软也是德国工业的核心。这使得德国在贸易谈判中比其他欧洲国家更有可能取得积极成果,并希望在未来几个月内在英国退欧中取得明显成果,以避免经济衰退。

在这种情况下,“许多德国公司宣布降低成本,并考虑增加更多的短期工作,这将损害德国劳动力市场和下半年的消费,”Tilmann Galler说。

德国市场研究所(GFK)发布的最新消费者信心指数显示,德国8月消费者信心指数从7月的9.8降至9.7。 GFK分析师RolfBürkl表示,该公司的规模缩减和短期工作已经导致人们对失业的担忧开始增加,而消费者最近对花钱更加谨慎。

Carsten 件下,德国政府面临越来越大的采取行动的压力。德国需要“双重刺激”,包括短期刺激和长期增长潜力,并为财政政策留出更多空间。

IFO总裁Clemens Fuest说:“最近几个月,经济衰退的可能性有所增加,德国政府应该取消90%纳税人的团结税(德国为帮助建设前东德地区征收的税收) 。此外,从目前的2021年到2020年,气候变化并不是产生新债务的原因。“

随着德国经济逐渐陷入衰退,蒂尔曼加勒表示,欧洲央行可能会采取更加宽松的货币政策。

对投资者而言,Tilmann Galler表示欧洲股市目前并不昂贵,但建议投资者继续采取均衡的方法来应对股票和债券之间的风险,而投资者需要提高其投资组合的防御性质。以应对后期循环的不确定性。

主编:张宁