国泰君安:新一轮资本市场全面改革下 改革牛何时到来

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摘要

“深变十二条”标志着我国全面启动一轮资本市场改革。在经济企稳、流动性相对宽松的情况下,“牛改”值得期待。

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“深变十二条”标志着我国全面启动一轮资本市场改革。在经济企稳、流动性相对宽松的情况下,“牛改”值得期待。

摘要

“深刻变革十二条”开启新一轮资本市场综合改革,牛的改革何时到来?2019年9月9日至10日,中国证监会在北京召开全面深化资本市场改革座谈会。会议提出了当前和今后一个时期全面深化资本市场改革的12项重点任务。其中,最重要的是要逐步推进登记制度,提高上市公司质量,促进资本市场开放,吸引中长期资金入市,化解股权质押等重点领域风险,加大对违法违规行为的处罚力度。

“深变十二条”标志着我国全面启动一轮资本市场改革。从前几轮的历史经验来看,全面深化资本市场改革是股市“改牛”的必要条件,辅之以适当的经济和货币政策,牛市往往是意料之中的。1999年5月16日,“搞活市场五项政策”带来了着名的519大盘;2004年1月31日“老乡九条”出台后一年内,资本市场反应不尽如人意,但2005年后出现了牛市特征。中国资本市场牛市形成于2014年5月9日“新中国九条”出台后不久。因此,如果这项改革落实得好,在经济稳定、流动性相对宽松的情况下,“牛改”也值得期待。

国内经济:

下游:房地产销售下降幅度收窄,土地成交同比下降,土地溢价率仍处于下降通道。

中石化:动力煤价格小幅上涨,螺纹钢、水泥价格小幅上涨,中游生产动力减弱。

上游:原油价格下跌,铁矿石价格大幅上涨,铜价小幅上涨。

食品价格:蔬菜价格下跌,猪肉价格大幅上涨。

国际和国内政策:耶伦希望美联储采取更多行动,确保经济走上正轨;欧洲央行降息+ QE +评级利率;中国证监会:充分发挥科技板块实验领域的作用,稳步实施登记制度,更多离岸长期资金有望加速进入市场。

本周关注:美联储FOMC公布了9月政策会议纪要,国内货币指标,美国通胀

(文章来源:国泰君安)

(编辑:DF078)

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