黄金被用来对冲通胀 或许只是一个信号

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由于市场存在很多不确定因素,黄金始终是首选。无论是对冲风险还是通胀,黄金都有其独特的功能。

Alhambra Investment Partners的杰弗里斯奈德(Jeffrey Snider)表示,对于目前的市场,很明显通胀不会推高黄金。

美国通胀数据显示该国的通胀率一直处于低位。

上周五公布的数据显示,7月美国核心PCE价格指数为1.6%,符合预期。尽管如此,美国的通胀水平从未达到美联储2%的目标。

美联储在7月份降息后,虽然市场对持续降息的预期很高,但鲍威尔在利率决定后的声明预计将转嫁到市场并非如此。

但如果美国经济表现进一步恶化,通胀数据的表现无法支撑美联储维持利率。

在债券收益率极低的情况下,黄金已成为为数不多的避险选择之一。

今年黄金价格飙升,并已上涨至多年未见的高位。

Snider指出,黄金一直被选为对冲通胀的对冲手段,但在通胀较低的时候,黄金价格仍然在上涨,这表明黄金的功能绝不仅限于此。

在某种程度上,黄金价格的表现直接体现了货币的印刷是否泛滥,因此黄金遭受了大量的恶意攻击。

在20世纪80年代,黄金价格上涨至每盎司400美元。十年后,当美国CPI上涨60%时,黄金价格上涨至每盎司400美元。到2000年,美国的CPI是20世纪80年代的两倍,但黄金价格跌至每盎司300美元。

Snider指出,从这个角度来看,用黄金来对冲通胀可能并不是真的有用。 “当整个世界感觉良好时,黄金无能为力。”

但是在本世纪,黄金的表现开始超过CPI的表现。到2005年,美国CPI涨幅超过3%并开始接近4%的水平。但是在20世纪80年代,美国的CPI在1989年从1986年的1%上升到1987年的4%之后上升到了5%以上。在这两个时期,黄金的表现非常不同。 20世纪80年代几乎没有变化,但在本世纪初它一直在上升。

Snider表示,这表明黄金的上涨是由通胀以外的因素驱动的。 2005年以后,全球市场正陷入巨大危险之中,充满了诸多不确定性。

2007年9月,美联储四年多来首次降息被视为确认危机的信号。

正是这个因素推动了黄金的飙升。

Snider表示,这不是美联储推动黄金价格的行动,而是美联储对危机无能为力的担忧。

黄金可能无法真正对冲通胀,但它无疑是一种信号和一种保护形式。

(文章来源:黄金头条)

(责任编辑:DF358)

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